Das denkt die wallstreetONLINE Community über Saturn Oil & Gas. Was ist Ihre Meinung? Diskutieren Sie gerne gleich mit!
deepvalue
Der Markt schein den Bericht zu mögen. Ich bin auf CAD-Basis wieder im Plus.
Insgesamt finde ich den Abschluß o.k. bis gut:
Die Verschuldung (net debt) wurde um 97 Mio. CAD ggü. Vorjahr abgebaut. Dieser Wert ist von Wechselkursschwankungen unbeeinflußt da der CAD/USD unverändert ggü. 30.6.2024 ist. Gleichzeitig wurden für ca. 20 Mio. CAD Aktien zurückgekauft. Die Produktion ist m.E. leicht gestiegen, so daß m.E. ein echter FCF von ca. 150Mio. CAD erwirtschaftet wurde (allerdings war der Ölpreis im Schnitt 70,85 USD/bbl leicht höher als aktuell und der Importzoll mußte nur für einen geringen Teil der Zeit gezahlt werden (dieser Effekt wird allerdings weitgehend durch den Wegfall der CO2-Abgabe ausgeglichen).
Berücksichtigt man die aufgrund der geringeren Net Debt zukünftig leicht sinkende Zinsbelastung, so würde man den oberen Wert der FCF-Forecast von Saturn (125 bis 165 Mio. CAD für 70 USD/bbl WTI erreichen.
Saturn würde demnach ein Kurs/FCF-Verhältnis von 3 haben, welches sehr günstig für größere Juniors/kleine mittlere E+P Firmen in Kanada wäre.
keine Handlungsempfehlung
deepvalue
Heute Abend kommen die Q2 Zahlen heraus. Ich bin relativ optimistisch, da die Ölpreise nicht so niedrig wie erwartet waren und - was ich bis vor kurzem nicht wußte - Saturn wohl ab 1. April 30 bis 35 Mio. CAD pro Jahr in Sask spart durch den Wegfall der CO2-Besteuerung (wenn ich es denn richtig verstanden habe). Diese Einsparung ist nicht in der (alten) Prognose enthalten.
Weitere Infos aus nachstehender Präsentation im Juni:
Saturn hatte wohl auf die Vermillion Assets in Sask geboten (passt zeitlich ganz gut, da es die gleiche Woche wäre wie die Veröffentlichung des Verkaufs). Deshalb hat man m.E. auch die Kreditlinie so stark erhöht.
Dividende soll nicht gezahlt werden. Statt dessen sollen Aktien- und Anleiherückkäufe erfolgen.
Ende 2025 soll die Net Debt nur 700 Mio. CAD betragen (trotz Buybacks)
CAPEX: bei 60 USD WTI: 200 bis 220 CAD Mio, 50 USD WIT: 100 bis 140 CAPEX
5 USD/WTI Delta: 30 Mio. CAD Delta beim Ergebnis.
Ich habe meine Saturnposition trotz des schlechten Management (ich ärgere mich jedesmal wenn ich den CEO sehe) fast vollständig behalten. Die aktuell recht stabilen Ölpreise sind natürlich angesichts des hohen Hebels super.
Sorry das ich mich erst so spät melde, aber ich hatte in letzter Zeit viel zu tun und hatte die Präsentation erst vor kurzem entdeckt.
https://wsw.com/webcast/threepa46/soil.to/2702840
Frankfurterboerse
Steht hier ein Zukauf von Liegenschaften bevor?
Für mich lässt sich das aus der erweiterung der Kreditlinie vermuten.
Cash hat man ja momentan genug auf dem Konto.
Es könnte also die erste Übernahme bevorstehen die ohne Eigenkapitalerhöhung durchgeführt wird.
kblackrider
Mal schauen was die Tage so bringen, für Saturn vielleicht nochmals die Möglichkeit weiter Absicherungen über 80$ zu tätigen, oder sogar oberhalb der 90$ dann hat Saturn die Möglichkeit noch weiteres Kapital an die Aktionäre zurückzugeben in Form von Schuldentilgung etc.
deepvalue
Ich habe keine klare Meinung zu Saturn. Der Kurs hat sich im Abschwung lange recht gut gehalten, obwohl die Firma aufgrund der hohen Verschuldung in USD stark von den Maßnahmen der Trumpregierung betroffen und hoch gelevered ist.
Im Rahmen der letzten Ölpreiserholung hat sich die Aktie dafür relativ gering erholt.
Ermutigend finde ich, dass GMT und das Management das Rückkaufprogramm nicht nutzen wollen. Sie scheinen den Wert der Aktie über 2,15 CAD zu sehen.
Wenn ich die aktuellen Quartalszahlen modelliert habe, kann ich mehr dazu sagen.
Cullario
Tender Offer 2,15 CAD
Tender Offer von 7 Mio Aktien für 2,15 CAD ist doch mal ein guter Schritt, insbesondere da der Großaktionär und auch das Management keine Aktien andienen werden. Sollte den Kurs doch wieder über 2 CAD bringen:
https://saturnoil.com/news-release/saturn-oil-gas-inc-announces-intention-to-commence-inaugural-substantial-issuer-bid-continuing-capital-return-strategy-and-further-enhancing-per-share-metrics/
deepvalue
Vielen Dank.
Leider geht Frau Gray nicht darauf ein, dass noch in ihrer Präsentation vom August 2024 auf Seite 7 stand (Zitat inkl. Rechtschreibfehler): "18% PDP decline Rate Compared to Industry Average of 28%".
Es wird allerdings auch nicht leicht zu erklären, warum jetzt die decline rate 22 bis 23% beträgt.
Das gleiche gilt für die Entwicklung des capex. Hier wurde im letzten Jahr (guidance presentation 24.3.2024, S. 5 und 6) ein develpment capex von lediglich 145.6 Mio CAD als ausreichend für eine stabile Produktion dargestellt (o.k. es fehlten noch die 13.000 BOEDP aus dem letzten Kauf von Veren). Allerdings entsprach das Capex bei einer Produktion von 26.500 bis 27.500 BOEPD einem CAPEX pro BOE in Höhe von 14,5 bis 15 CAD vs. den aktuell für 2025 prognostizierten 20,5 bis 21,6 CAD/BOE.
Ähnlich sind auch die Antworten, warum plötzlich deutlich weniger PDP Reserven als im letzten Sommer mitgeteilt vorhanden sein sollen.
Dieses Management kann man nur noch herauswerfen und durch ein neues ersetzen. Die Glaubwürdigkeit hat es bei mir komplett verloren. Ich hoffe, dass möglichst viele Directoren abgewählt werden. Allerdings hat GMT leider keine Gegenkandidaten nominiert.....
deepvalue
https://saturnoil.com/news-release/saturn-oil-gas-inc-provides-operations-update-highlighted-by-q4-2024-production-ahead-of-guidance-following-successful-capital-program/
Saturn hat gestern ein update über die Förderung des 4. Quartals veröffentlicht. Wie üblich nervt das ständig verteilte Eigenlob, wenn man in Teilbereichen deutlich besser als erwartet war.
Die selbst gesetzten Ziele von lediglich 39.000 bis 40.000 BOEPD wurden mit über 41.000 BOEPD deutlich übertroffen. Dabei wird allerdings nicht erwähnt, dass hierfür u.a. per 1.10. eine kleine Gesellschaft mit einer Förderung von 700 BOEPD gekauft wurde. Hinzu kommen über 100 Mio. CAD CAPEX alleine im 4. Quartal.
Recht ausgiebig wird erläutert, wie sehr man gegen die Änderungen von Wechselkurs und mögliche Zölle geschützt ist.
Insgesamt wohl deutlich besser als vom Markt (nach enttäuschender Guidance) erwartet. Es ist mir allerdings unklar, wo die Reise hingeht, d.h. wie hoch der FFO in 2025 sein wird bzw. auch in Q4 war. Andererseits besser positiv zu überraschen, als ständig von weiteren Gewinnwarnungen überrascht zu werden.
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